财新PMI NEI 财新智能贝塔
一季度情况不能代表全年，中国外贸形势依然严峻复杂，不稳定、不确定因素还比较多，面临的困难不是短期的
外部输入性和PPI正向CPI传导，下半年可能通胀再度回升；大宗商品价格上行受阻叠加高基数，PPI增速开启下行通道
3月扣除食品和能源的核心CPI同比上涨2.0%，与前两个月大体相当，保持平稳态势
引导基金的目的不是获得超额资本收益，应当以公共财政的标准考核，而非国有资本标准
机构认为，随着金融去杠杆、防风险监管的逐渐落地，公开市场操作连续暂停也验证了央行坚决的稳健中性货币政策态度
受到财政存款下放、外部冲击减小、公开市场净回笼等因素综合影响，M2增速将维持相对稳定
未来地产投资热度可能将逐渐冷却，基建难有大爆发，消费也面临加大压力，预计下半年GDP同比增速或放缓
受地方债发行缴款等多重因素影响，银行体系流动性总量有所下降，但仍处于较高水平；预期4月中旬流动性仍存压力
同时，国际环境依然复杂多变，保持经济平稳健康发展面临不少突出问题，供给侧结构性改革推进的任务比较艰巨
105个中央部门公开2017年部门预算，文化部、卫计委、教育部、外汇局等部门“三公”经费增加，部分部门住房保障支出预算增幅较大；首次公开十个重点项目和绩效目标
机构认为，虽然年中随着翘尾因素的反弹，CPI同比仍有走高可能，但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落
季末流动性压力给非银机构带来的恐慌情绪明显缓解，央行在金融去杠杆的大背景下仍将保持中性的公开市场操作
机构认为，后期随着供应链上下游企业生产经营活动的全面启动，物流业务活动将进一步回升
资本竞逐房地产和金融业，与制造业等行业赚不到钱密不可分
新业务指数下滑至去年9月以来的最低水平；服务业用工保持扩张，但扩张率为今年以来最弱
财新中国综合产出指数降至半年来最低，经济短期内仍将保持扩张，但转弱势头已经初现，二季度或有拐点出现
不确定性因素仍然存在，房地产调控措施日趋严厉，消费增长潜力不足，民间投资难以迅速恢复
中金认为央行短期内降准可能性不大；目前有效准备金率已经探至9%；从长远看，当前17%的法定存款准备金率应下降到合理和相对稳定的水平
3月中国经济继续向好，不过临近二季度窗口期，经济转弱迹象已经开始显现，后期可能面临更大的下行压力
产出指数、新订单指数、新出口订单指数、用工指数等均小幅下跌；投入品价格涨幅进一步放缓，但整体仍属显著
价格上涨持续放缓，终端需求未见明显改善，企业补库存意愿已经下降，二季度窗口期临近，经济或将面临下行压力
可在房地产税推出的同时宣布产权到期后可自动延期，只要交了房地产税，就不用担心到期后重新征收土地出让金，甚至收回
生产和市场需求增速加快，高技术制造业持续快速扩张，进出口延续扩张态势，原材料价格涨势趋缓
在总需求并未大幅回暖、货币政策转向稳健中性的情况下，年中CPI同比仍有走高可能，但下半年随着翘尾及新涨价因素的回调又会重新回落
这有利于印度实现全国统一市场、税收中性、打开消费市场的潜力，是印度总理莫迪推动印度经济现代化过程中获得重大立法胜利
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