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楼继伟:中国最大的威胁是过度杠杆化

2017年04月21日 21:30 来源于 财新网
全国财政杠杆率为36%是规范统计的杠杆率,假PPP真债,假引导基金真债有多少,很难分得清楚;债务违约是好现象,但去杠杆也不能过快
资料图:楼继伟。图/财新记者 牛光

  【财新网】(记者 王晓霞)全国社保基金理事会理事长、财政部原部长楼继伟4月21日在中国财政学会2017年年会暨第21次全国财政理论研讨会上表示,中国当前威胁最大的是过度杠杆化,以及去杠杆过程中可能产生的系统性风险。

  楼继伟认为,近年来消费在中国经济增长中发挥了主要拉动作用,服务业增加值占国内生产总值(GDP)比重持续上升,显示供给侧结构性改革取得了初步成效;目前中国主要领域“四梁八柱”性质的改革主体框架已经确立。

  但是,当前也存在部分行业产能过剩、一些企业生产经营困难 、地区经济走势分化、 金融风险隐患不容忽视、环境污染依然严峻等问题,需要高度重视,防止其演变成为扭转经济大势方向的不可抗力。

  “当前威胁最大的是过度杠杆化,以及去杠杆过程中可能产生的系统性风险。”楼继伟称,目前中国整体杠杆率为250%,非金融企业杠杆率高达160%,由于80后消费观念改变和购房贷款增长,近两年居民杠杆率也上升了近50%,。

  财政杠杆率也不容忽视。财政部部长肖捷在全国“两会”答记者问时称全国财政杠杆率为36%,楼继伟认为,这是规范统计的杠杆率,“假PPP真债,假引导基金真债有多少,很难分得清楚”。他称,由于地方政府控制了一些国有企业,使得相当一部分的财政杠杆率变成企业的杠杆率。

  此外,金融部门多层次加杠杆,特别是小银行靠拆借维持运转,短钱长用,拆来拆去把风险定价不断提高,“适度紧缩压杠杆的时候,过不去的就是这些企业”。

  楼继伟认为,目前出现的一些信用债甚至一些基层政府债务违约是好现象,不管是私企还是国企,一旦债务违约就要承担损失,中央坚持不救助,出现债务违约可以教育市场、教育投资人。

  他强调,化解金融风险是现实问题,但去杠杆也不能过快,否则会出问题。去年经济工作会议给出强烈信号,货币政策要稳健中性,货币政策适度紧缩一下,马上看到股债双杀,说明了金融体系的脆弱性,因此降杠杆需要一个过程。

责任编辑:于海荣 | 版面编辑:刘潇
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