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IMF官员:金融体系为当前中国经济的“阿喀琉斯之踵”

2017年08月16日 09:42 来源于 财新网
得益于出口环境、国际收支管理、供给侧改革和刺激举措四大因素,中国经济过去一年表现令IMF“跌破眼镜”;建议中国继续全力以赴推进金融部门调整
8月15日,国际货币基金组织(IMF)为2017年对华“第四条款磋商”(Article IV)报告发布举行电话会。 东方IC

  【财新网】(记者 王力为)“我们今年(磋商报告)想要传达的核心是,上调了中国增速预期,同时上调了债务率攀升轨迹,即对中期风险的预测;核心建议是改革需要提速,而当前增速良好,恰逢其时。”

  8月15日,国际货币基金组织(IMF)为2017年对华“第四条款磋商”(Article IV)报告发布举行的电话会一开始,IMF亚太部助理主任、中国磋商团团长丹尼尔(James Daniel)就做出了上述表述。

  丹尼尔随后补充道,目前已经基本可以确定,中国增速将保持在较高水平,应加紧推进必要改革,继续近来收紧金融监管、化解金融风险的势头。

  然而,考虑到“十九大”召开在即,这两方面努力在此之前的前景是否可期?

  IMF亚太部副主任罗德劳尔(Markus Rodlauer)就此回应财新记者称,“中国在过去一年中的表现再次令我们‘跌破眼镜’”,不管是维持高于预期的增速,控制住国际收支问题和压力,还是由上而下表现出的对于金融部门改革的决心。

  再考虑到过去10年中国应对挑战的经验,“我们对中国会在‘十九大’后应对所面临的挑战保持审慎乐观,”他说,“当然并不认为会像我们磋商报告建议的那样马上加速改革,但是相信中国最终会在这两方面有所行动。”

  对于延迟采取措施和努力的代价,丹尼尔对财新记者补充道,报告写明,国际经验表明,目前中国的信贷发展趋势十分危险,出现破坏性调整和/或经济增速显著放缓的风险正不断上升。

  IMF测算显示,若没有信贷的过度增长,中国过去五年内实际GDP平均增速应该在5.5%左右(其他条件不变)。若政府维持目前的增长策略,到2022年,信贷占GDP的比例将进一步上升60个百分点,达到 290%。

  “换句话说,拖得越久,风险越大,这是延迟应对的代价。”丹尼尔说。

  对于中国意外地在今年呈现好于预期的增长势头,罗德劳尔对财新记者表示,主要有四方面原因:较强的外部环境、国际收支和汇率管理、供给侧改革和先前的刺激举措。

  “外部需求及出口环境对中国来说无疑是定海神针。”他解释称,与此同时,全球范围内的金融条件也不错。

  二是中国推进了一些供给侧改革,关键是削减过剩产能支撑了大宗商品价格。同时,也看到互联网、高科技、网购等领域展现出不错的活力。

  IMF磋商报告仍然指出,执董们在欢迎当局在削减过剩产能方面做出努力的同时,敦促当局扩大产能削减的范围并更多依赖市场力量。

  三是中国进行了有效的国际收支和汇率管理,在收紧资本管制的同时,赋予了汇率一定的灵活性,让汇率自2015年“8·11汇改”之后累计下调了约8%-9%。罗德劳尔称,这在为增长提供支撑的同时,缓解了国际收支的压力。

  不过在磋商报告中,执董们强调应继续提高汇率弹性,并在应在执行资本流动管理政策时确保一致和透明。

  四是从两年前开始到大概6-9个月前这段时期内,实施的刺激措施也产生显著效应,这包括固定资产投资、地方政府投资、支撑房地产市场的举措等。

  “这四项加起来,带来很强劲的宏观经济状况以及很强的信心。”他说,“也正因此,站在当前,我们今年最想表达的是,应借助这个契机,继续全力以赴地推进金融部门的调整,后者恰是当前中国经济的‘阿喀琉斯之踵’。”

责任编辑:霍侃 | 版面编辑:李丽莎
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