低利率挂钩新目标

　　财新记者 张环宇

　　12月12日，众人目光中，美联储结束了本年度最后一次议息会议。如市场所预期，联储以量化宽松（QE）取代“扭曲操作”，延续对经济的刺激。相比而言，前者较之后者更为激进，因为“扭曲操作”仅仅是资产负债表结构的改变，而量化宽松意味着资产负债表的膨胀。

　　略微让人诧异的是，联储将以往低利率的“时间指引”转变为“目标指引”。联储称，当前超低利率状态将会继续，只要失业率仍然高于6.5%，通胀在可预期的一两年时间里不超过2.5%，且长期通胀预期保持稳定，美联储将会始终维持当前的宽松趋势。而即便在准备退出时，联储也会综合考虑最大就业和2%通胀水平的双重目标，采取更为平衡的退出手段。