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蔡洪滨:中国经济出路不在“促消费、压投资”

2014年03月19日 09:35 来源于 财新网
中国消费存在严重低估、投资存在高估,经济增长质量靠深化改革而非再平衡

  【财新网】(记者 丁锋)北大光华管理学院院长蔡洪滨表示,在他看来,所谓中国经济失衡,既“投资过多,消费过低”,是一个错误的论断。“最主要的原因是,做这些判断的人,对于中国统计数据背后到底是什么样,是不是跟国际统计数据可比,完全没有了解。”

  他对财新记者表示,目前国际上对中国经济硬着陆的担忧,绝大部分是因为对中国不了解。比如,“中国经济崩溃论”观点的代表保罗•克鲁格曼(Paul Krugman)的主要论据是中国经济的失衡,但这并没有事实基础。

  对于中国经济会不会出现突然的增速下滑,他认为要从两个层面来看,一个层面,在中国现有运行体制下,政府定下7.5%的目标就一定能实现,会运用各种各样的方法达到这个目标。但更重要的层面是,中国经济增长的质量是不是能有保障,是不是对长期增长能有帮助,这个要靠全面深化改革

  3月18日,蔡洪滨在参加北大“2014两会后经济形势和政策分析会”时称,中国GDP统计口径和统计方法与其它国家存在差异,这导致中国的消费占GDP的比重至少被低估了10%,而投资占GDP的比重被高估了10%。如果做这样一个调整,中国的经济就不会那么失衡。

  官方数据显示,目前中国投资占GDP的比重是47%,而发达国家不到20%。根据商务部的数据,2013年中国消费占GDP的比重已达到50%,但与发达国家80%以上的占比依然有很大差距。

  蔡洪滨称,中国的消费严重被低估。从占比最大的住房消费来看,美国住房消费占家庭消费20%,占GDP的14%。相比之下,中国的住房消费占居民消费的8%,占GDP的3%。但是,这个差距的原因主要是统计口径的不一致。

  目前,普遍的住房消费的算法是,如果租房住,则租金算作消费;如果是自住房,则转换成等价租金。但中国在计算等价房租时是以成本法计算,即以房子的历史价格按50年折旧乘以2%,考虑到中国这些年来房地产及房租价格的上涨,这中间便产生了严重的低估。蔡洪滨称,如果按国际同口径计算,中国房屋消费至少低估相当于5%的GDP。

  除了住房消费,中国的医疗、教育等服务业因为存在价格管制,其收费价格远低于市场价值,也存在着严重的低估。

  此外,中国非正式的现金交易非常普遍,尤其是服务业。比如,城市的几百万个保姆服务就没有被统计。再有,中国特殊的会计制度使得本来的消费变成了运营成本,比如目前在整治中的三公消费就一直被统计为运营成本。

  与此同时,中国的投资则被严重高估。蔡洪滨认为,这主要有几个原因。一是中国在投资的统计中存在大量的重复计算,这使得各省的GDP之和远远大于全国GDP,2013年就超出6万多亿元。假设没有被挤出的水分和重复计算是超出额的一半,也有3万多亿。此外,折旧被低估,价格缩减指数被低估,也导致投资高估。

  蔡洪滨认为,“消费过低,投资过高”的误区使人们把“4万亿”刺激政策放大到对所有投资效果的评价。“中国投资问题不是数量问题和比重问题,而是一个质量问题。”

  他表示,现在调结构和转变经济增长方式的框架使得一些正常合理的投资也受到了质疑。公共投资的积极性在下降,民资也多持一种观望态度。他认为,如果不改变这种情况,经济持续下行,真的可能导致经济衰退甚至危机。

  对中国经济失衡的错误认识,还会导致一系列的错误观念。比如建立消费社会,抑制储蓄;鼓励服务业,抑制制造业;刺激消费,抑制投资。蔡洪滨认为,人为地刺激消费,其风险比过度投资更大,1998年亚洲金融危机、2008年金融危机的原因都是过度消费。

  “刺激消费、抑制投资的所谓再平衡不会使中国经济回到正确的轨道”,他称,找到中国经济增长的新动力才是关键所在,而这要回归要经济增长的本质:即长期经济增长的动力是技术进步和制度改进带来的效率提升,以及生产要素的质量改进。

  这就要求,中国需要提高投资质量和效益,改革教育体制促进人力资本积累,全面深化改革提升资金来源效率,全面提升创新能力。■

责任编辑:李增新 | 版面编辑:黄玉婷
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