哈继铭：三四线城市楼市泡沫严重

　　【财新网】（记者 陈法善）不管经济高涨还是放缓，对中国房地产泡沫的担忧始终未散。高盛中国区副主席暨首席投资策略师哈继铭认为，在三四线城市，房地产泡沫的情况尤为严重。

　　哈继铭在他最新发布的策略报告中称，在大部分小城市及媒体报道的“鬼城”所在地中国中西部地区，1-8月房地产投资分别增长19.4%和24.3%。更令人担忧的是，为了抵消税收增速放缓的影响，一些地方政府有所放宽房地产调控力度，以提高土地出让收入，为公共投资融资。

　　自7月政府要求实现2013年全年7.5%经济增长目标以来，近期公布的数据显示，经济活动持续回暖。但哈继铭指出，经济回暖受益于公共投资以及外需改善，代价是经济结构进一步失衡及更加严重的资产泡沫。中国似乎倾向于之前依靠投资和出口的经济增长模式。投资占GDP的比重在2012年已达到48.3%，高于50年代后期“大跃进”时代的峰值42.8%，并且进一步攀升。工业增加值飙升主要由国有企业带动，因为它们往往会积极响应政府的政策。