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资金继续趋紧 7天期利率升至1个月高位

2017年06月13日 11:19 来源于 财新网
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季节性因素叠加结构性和监管因素,流动性呈现紧张特征;但央行仍将保持稳健中性的操作。维护资金面相对稳定
随着季末临近,市场流动性再次趋紧,货币市场利率全面上行。央行操作依然谨慎,公开市场小幅净投放。图/视觉中国

  【财新网】(记者 李雨谦)随着季末临近,市场流动性再次趋紧,货币市场利率全面上行。央行操作依然谨慎,公开市场小幅净投放。

  6月13日,银行间同业拆借利率再次呈现集体上行走势。上海银行间同业拆放利率(Shibor)隔夜品种上升了0.0018个百分点至2.8320%。7天期Shibor上升了0.0032个百分点至2.900%。其余中长期利率大部分品种则继续呈现上升走势。

  中信证券固定收益分析师明明表示,市场利率走高的原因不在于货币供应量不足,而在于投放结构不合理。本身流动性水平较高的大行由于本身资质较好,获得了大量的央行货币政策工具投放的资金,而小行因为不具备成为一级交易商的资质,无法直接从央行获得低成本资金,只能通过同业拆借、发行同业存单等获得跨季资金以保证自身运营稳定。

  而对于本月来说,央行已经在通过28天逆回购和超量续作MLF来保证跨季资金的稳定。央行货币政策仍将保持不仅不松的特征,跨季流动性仍将相对充裕。

  华泰证券宏观分析师李超,央行会根据流动性状况随时采取措施,今年6月末发生大的流动性风险及引发系统性金融风险的概率极低。在稳健中性货币政策的要求下,央行将采取“削峰填谷”的方式保持流动性运行稳定、中性适度,熨平临时性、季节性因素扰动。这显著有别于2013年6月“钱荒”时期,再次发生“钱荒”概率较低。

  6月13日,央行公开市场业务操作室发布公告,央行公开市场进行了100亿元7天期逆回购操作,400亿元28天期逆回购操作,连续第二个交易日暂停14天期逆回购操作。由于央行公开市场没有逆回购到期,因此,央行公开市场净投放500亿元。

  申万宏源首席宏观分析师李慧勇表示,年中资金面大幅波动的风险仍不容忽视。今年以来出现了四个方面的新变化,资本外流和货币政策收紧使资金面更易受到冲击;央行投放流动性的主要手段由降准转向公开市场操作;MPA考核趋严加剧流动性季节性和结构性紧张;监管趋严导致商业银行杠杆和期限错配风险暴露。

  

版面编辑:张柘
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