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穆迪下调中国主权评级至A1 财政部称高估了中国经济的困难

2017年05月24日 14:11 来源于 财新网
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穆迪预计,未来几年中国财政实力会受到一定程度的损害,经济体系整体债务将随着潜在增长的放缓而继续上升;财政部则称基于“顺周期”的评级方法不恰当

  【财新网】(记者 王晓霞)5月24日,国际评级机构穆迪将中国长期本币和外币发行人评级从Aa3下调至A1,并将展望从负面调整为稳定。中国财政部并不认可这一调整,称穆迪下调中国主权信用评级,是基于“顺周期”评级的不恰当方法。

  穆迪在报告中表示,此次评级下调,是因为其预计未来几年,中国财政实力会受到一定程度的损害,经济体系整体债务将随着潜在增长的放缓而继续上升。虽然目前的改革进展可能会逐步促使经济和金融体系转型成功,但却不大可能阻止整体债务进一步大幅上升,以及由此导致的政府或有负债增加。

  稳定展望则反映了从A1评级的角度来看,中国的风险较为均衡。穆迪报告称,支持中国A1评级的信用优势包括经济规模极大且增长迅速;高储蓄和政府对经济和金融体系部分领域及跨境金融流动的控制提供了维持稳定的空间;政府债务处于相对中等水平,而且融资成本较低。信用挑战则包括经济体系整体债务上升,对政府造成或有负债风险;经济依赖政策刺激实现增长目标。

  在决定主权评级的四个因素中,穆迪将中国的经济实力评估从“高+”上调为“极高-”; 对中国体制实力的评估为“中等+ ”,低于打分卡指示的“高-”,反映了在保持经济增长和金融稳定的同时,中国政府为限制或降低杠杆率及改善资本在经济中的配置而采取的政策所面临的挑战规模;对中国的财政实力评估从打分卡指示的“高+”向上调整为“极高-”,其中考虑了政府直接债务负担适中、沉淀在国内银行的大量储蓄使其具有极高的债务负担能力、资产负债表面临大规模且不断上升的负债等;对突发事件风险的敏感性为“中等-”,主要基于对银行业风险的评估。

  财政部在当日午间发布答记者问回应称,穆迪下调中国主权信用评级,是基于“顺周期”评级的不恰当方法,其观点一定程度上高估了中国经济面临的困难,低估了中国政府深化供给侧结构性改革和适度扩大总需求的能力。

  穆迪预计,到2018年和2020年政府的直接债务将逐渐升至GDP的40%和接近45%,与A评级主权政府2016年债务负担的中值(40.7%) 一致,而高于Aa评级主权政府的中值 (36.7%) 。

  财政部回应称,新预算法实施后,中国政府债务规模增长势头得到有效控制,2016年中国政府债务的负债率与上年相比变化不大,随着供给侧结构性改革的不断推进,预计2018-2020年中国政府债务风险指标与2016年相比不会发生大的变化。

  按照财政部公布的数据,截至2016年末,中国地方政府债务15.32万亿元,中央政府债务12.01万亿元,中国政府债务余额合计为27.33万亿元,负债率(债务余额/GDP)为36.7%,低于欧盟60%的警戒线,也低于主要市场经济国家和新兴市场国家水平。

  财政部同时称,穆迪认为中国地方政府融资平台、国有企业等债务水平持续增长会增加政府或有债务的说法缺乏对中国法律制度规定的必要了解。

  财政部强调,2015年新预算法实施后,中国地方政府或有债务依法是地方政府为使用外国政府或国际经济组织贷款进行转贷的担保债务会形成或有债务;不论是中央国有企业、还是地方国有企业(包括融资平台公司),其举借的债务依法均不属于政府债务,应由国有企业负责偿还,地方政府不承担偿还责任;地方政府作为出资人,在出资范围内对国有企业承担责任。

责任编辑:于海荣 | 版面编辑:刘潇
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