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王宇:世界经济有望进入新一轮增长周期

2017年02月26日 11:32 来源于 财新网
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世界主要经济体的失业率和通货膨胀率均接近货币政策双目标;中短期萨默斯魔咒有可能被打破;国际贸易可能重回增长
资料图:中国人民银行研究局副局长王宇

  【财新网】(记者 王晓霞)2008年全球金融危机以来,世界经济持续低位运行。中国人民银行研究局副局长2月25日在“2017中国经济图谱解读:从反危机到新常态”上表示,中短期世界经济有可能走过拐点,进入新一轮经济增长周期。

  支持其做出这一判断的依据是,2016年世界主要经济体的失业率和通货膨胀率均接近货币政策双目标,即失业率在4%左右、通货膨胀率在2%左右。2016年底,美国失业率从两位数下降到4.6%,已经接近4%的目标,通胀率上升到1.7%,也接近2%的目标。欧元区失业率和通胀率也都在向好的方向发展,英国尤其如此。日本、印度、俄罗斯、巴西也均有向好趋势。“无论是发达国家还是发展中国家,在短期内经济有可能走过拐点,走出调整期。”王宇称。

  美国前财长劳伦斯·萨默斯2013年11月在IMF年会上提出,“长期增长停滞(secular stagnation)” 可能是当前时代的核心问题。王宇认为,在中短期,长期困扰着世界各国的萨默斯魔咒有可能被打破。

  她分析称,如果特朗普降低企业所得税、个人所得税以及增加公共投资的政策能够实现,萨默斯魔咒有可能在美国被率先打破,低利率、低投资、低增长有可能被未来的高利率、高投资、高增长取代。

  与主流观点认为国际贸易将持续低迷不同,王宇认为,中期内国际贸易可能重回增长。她称,2008年全球金融危机爆发后,国际贸易下降的主要原因有三:世界经济放缓、全球总需求水平不足和贸易保护主义抬头。未来世界经济可能重回增长轨道,全球总需求水平可能上升,贸易保护主义和自由贸易存在博弈是不确定因素,但自由贸易获胜的可能性仍然存在,国际贸易可能重回增长。

  特朗普当选后,美元指数一度快速上涨。王宇认为,美元已经进入历史上第三个升值周期。美国经济基本面相对较好,美联储率先进入加息周期,从而引起国际资本流动发生逆转,大量国际资本回流美国金融市场,必然推升美元汇率。

  由于美元是国际大宗商品的主要计价货币,美元进入升值周期意味着未来一到两年,大宗商品价格低位徘徊可能是一种趋势。尽管近期国际大宗商品出现反弹,但王宇认为,这只是波动,而非趋势,“国际大宗商品价格的拐点,要晚于美元的拐点。美元进入贬值周期后,国际大宗商品价格才能真正进入上升通道。”

责任编辑:于海荣 | 版面编辑:陈华懿子
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