学者：金融危机后中国资源配置效率下降

　　【财新网】（见习记者 王辛夷）香港中文大学经济系教授宋铮12月4日在第二届思想中国论坛上称，改革开放前30年，中国经济不仅在宏观层面上实现了高速增长，在微观层面上资源配置效率有很大的改进，但最近几年这种情况发生了改变。

　　2008年金融危机爆发后，中国政府推出“4万亿”刺激计划，地方融资平台迅速壮大。宋铮估算，地方融资平台债务总额从危机前的7万亿到8万亿元，上升至现在的47万亿到48万亿元。

　　在这期间，中国虽然保持了较高的投资率，但没有实现相对较高的增长。宋铮认为，原因在于资源向边际产出较低的企业流动，造成边际资本产出和边际劳动产出在企业间的差距迅速上升。

　　他称，“4万亿”刺激计划的本质是金融控制放松。在此之前，地方政府的部分资产没有显性化，此后，土地注入融资平台，以市场价格标价，推动了地方融资平台资产负债表的扩张，而这部分资金和资源大多流向了政府关联企业。