发达国家系统性债务问题：根源、对策及启示

　　【财新网】（特约作者 熊鹭）

    内容摘要：本文通过系统分析目前发达国家政府债务过重问题，认为其根源主要是理论上受凯恩斯主义的影响较大，实践中受近年来缺乏重大技术创新，应对金融危机措施过激，社会保障支出刚性增加，产业转移危及税收等原因。其中，欧元区国家债务问题比较严重，主要原因是欧元区国家没有自主的货币发行权，从而失去了解决债务问题的最后手段。我们认为，发达国家债务过重问题，实际上并没有想象的那么严重，只要控制住经常预算赤字/政府债务余额的比例不超过名义GDP增长率，债务问题就不会恶化。从发达国家系统性政府债务问题中我们得到一些启示，一是应尊重经济规律，二是应坚持货币政策管总量，财政政策调结构，三是重视创新和教育，四是完善社会保障制度，五是平抑经济周期的波动，六是未雨绸缪减顺差。