货币政策将回归中性

　　【财新网】（刘利刚）中国新近公布了2010年1月经济统计数据。由于中国的春节往往在公历的1月份或2月份，考虑到春节对生产生活的重大影响，这些统计数据的发布也具有明显的“中国特色”，即工业增加值、社会消费品零售总额、固定资产投资等数据在1月份暂停公布一次，统计局会在之后的新闻发布中集中公布1月份和2月份的汇总数据，以避免“春节效应”引起的大起大落现象。

　　1月数据中较为引人关注的仍然是通胀和信贷数据。当月CPI同比涨幅为1.5%，比上月下降了0.4个百分点，但环比值仍然较高，达到0.6%，去年12月CPI环比为1%。考虑到2月份的春节效应，届时CPI环比将很容易超过1%，并有可能达到1.5%-1.8%的区间，与此同时，2009年1月份之后各月的基数相对较低，我们预期未来数月的CPI将很快达到并超过央行3%-4%的“容忍区间”。