通胀风险为大

　　【财新网】（刘利刚）中国异乎寻常的经济刺激计划，已经取得了预定的成果。中国经济已扭转了此前的下滑趋势，实际产出正回到潜在产出值附近，四季度的GDP也证实了这一点。

　　国家统计局公布的数据，四季度GDP达到10.7%，不仅超出了市场预期，也远高于中国经济的潜在增速（约在9.5%至10%左右）。

　　我们的研究显示，如果保持目前的货币增速，由于产出缺口逐步转正，中国的通胀率将在2010年达到6.7%，峰值将超过10%。在另一种假设下，即实际产出超出潜在产出2%，CPI将达到8.6%，峰值将超过12%。如果不对货币政策进行收紧，通胀将成为中国在2010年面临的最大风险。