房地产商何以逃过一死

　　至少到2009年春节前，中国的房地产商还不敢想象，危机能够如此迅速得到化解。彼时，那些深陷流动性危机的大型房地产开发商，实际上已处濒临破产的境地。

　　一方面，由于房屋滞销、工程延期，年底到期的银行开发贷款，已无力归还；另一方面，正值年关，工程款、建筑材料费、民工工资等各项债务均面临集中结算。

　　但是，此时的开发商们根本没有钱。例如，富力地产、绿城中国等多家年销售额超过百亿元的大型房地产上市公司，去年年底时的账面现金存款只有不到20亿元——这一般只够维持一个项目的资金投入。一些进行过私募融资或借下海外高息债的开发商，不得不进行债务重组，才能避免被债权人清算的命运。