农产品价格继续保持坚挺

　　1月8日，国际农产品期货价格继续登高。芝加哥商品交易所（CBOT）3月期玉米、大豆及小麦期货合约价格分别上涨2.68％、1.38％及0.50％。
　　在盘后电子交易中，大豆期价一度达到12.775美元/蒲式耳的34年来高位，玉米价格也创下11年来新高。
　　前一日，由于有利的降雨影响，阿根廷的大豆播种面积预估值从此前的1680万公顷调高至1690万公顷。大豆日交易价格一度急跌3.06％。
　　据阿根廷气象部门报告，本周前半段时间，阿根廷及巴西南部大部分产区仍将维持干燥天气，后半段时间虽然会出现覆盖率高达85％的降雨，但降雨量仅为0.3英寸—1英寸。此后的约一周时间，该区域将恢复干燥天气。同时，本周的整体气温仍将高于平均水平。
　　除去基础的供需数据外，农产品的期货价格最易受到变幻莫测的天气因素影响，干旱可能导致产量锐减并促使农产品期货价格上扬，适度的降雨则可增加年度种植预期，但这种情况下，市场的交投情况将遭遇考验。另外，由于天气因素会对众多农产品同时产生影响，农产品之间又会彼此联动，因此，此前的降雨对于农产品价格产生了一定下行影响。
　　原油价格最近小幅回落，也给农产品带来一定下行压力。在乙醇燃料被大规模开发后，原油和农产品之间的关联系数越来越高，尤其进入2007年后，两类交易品种往往在涨跌过程中出现惊人的相似行情。2008年1月7日，纽约商业交易所交易的活跃期原油期货合约价格跌至95.09美元/桶，跌幅近2.88％。芝加哥商品交易所大豆和小麦品种均出现不同程度的跌幅，截至1月7日收盘，3月到期小麦和大豆期货合约价格分别下跌1.01％和3.06％。但部分机构改变投资组合结构，卖出大豆和小麦合约并积极购入玉米合约，因此玉米价格在能源及其他农产品价格下行时，未出现明显波动。
　　从近期数据看，农产品价格的下行主要受意外天气因素影响，原油价格的变动则起到助涨助跌的作用。至1月4日，阿根廷的大豆、玉米播种进度均落后于去年同期，小麦的收割更是落后于去年同期8.1个百分点。这在一定程度上对农产品价格形成支撑。
　　在过去一年中，以美元计价的农产品价格涨势惊人，这中间固然有农产品自身供需不平衡的因素，但美元的贬值也是重要因素之一。但从整体价格上涨幅度来看，这与短期资金的炒作及乙醇燃料被大规模使用难脱关系。
　　农产品价格高涨加大了世界通胀风险，玉米等原材料的价格更是推动饲料价格上行，并进一步传导至养殖业，由此引发食品部门的整体涨价。加之能源价格同一时间被推高，各国面临宏观调控形势。伴随着通胀风险上行，各国政府在抑制次贷危机扩散过程中，可能陷入进退两难的境地。■