2012: 中国经济软着陆，最大风险在欧洲

　　【财新网】（专栏作家　陆挺）对于很多人而言，2011是令人失望的一年。记得年初的时候，市场的主流看法是2011年将成为美国经济走出衰退的一年；与此同时，欧债危机将得到缓解，而新兴市场则会继续吸引外来资金的流入，中国经济也将继续维持高位运行。

　　然而，随后中东北非的动荡局势，将国际油价从年初的95美元/桶迅速推高至125美元/桶，一举击碎了美国经济复苏的希望。回望2011，我们看到的美国经济几乎是在重复2010的轨迹，从1季度开始时的充满希望，到2季度的希望破灭，再到3季度的过度惊慌，最后在4季度重燃希望。美国经济在2011年的增长速度，预计将从2010年的3.0%下降到1.8%。油价的大幅上升同时也推高了美国的通胀率，在经济增速减半的同时，通胀却翻了一倍，预计将从2010年的1.6%上升到3.2%。上升的通胀也束缚了美联储刺激经济的手脚，在QE2如期结束之后，美联储并未启动QE3。