四运营商将最后一次集体交卷

中国移动仍是中国移动通信市场最大赢家，预计其领导地位在中国电信业重组之后仍然无法撼动

　　3月19日，中国移动有限公司（香港交易所代码：0941，下称中国移动）将公布其2007年的全年业绩。在此后两周，中国联通股份有限公司（香港交易所代码：0762，下称中国联通）、中国网通集团香港有限公司（香港交易所代码：0906，下称中国网通）以及中国电信股份有限公司（香港交易所代码：0728，下称中国电信）亦将陆续公布全年业绩。
　　若无意外，这将有可能是上述四家中国电信上市公司最后一次集体亮相。由于业界预期电信重组会在本年度完成，一年后新年报出台之时，四大运营商必然与今日有重大不同。
　　2007年，中国移动仍旧是中国市场最大赢家。花旗预测，2007年中国移动净利润将会增长31%，达到860亿元人民币。由于毛利的提升，中国联通经营性利润预计也将增长22%，达到80亿元。
　　相比之下，两家固网运营商的窘境亦得到彰显。花旗预测，中国电信全年净收入下降6.8%，为253亿元；中国网通经营性净收入全年下降16%，仅为109亿元。
　　中国移动的利润已经在向其他三家运营商利润总和2倍的目标迈进。
　　不过，市场关注的焦点已经不在当下的业绩数字上。高盛3月17日的分析报告指出，市场已经将注意力集中在即将到来的重组上，而这将会对运营商的前景和地位产生重大影响，历史数据的重要性对比过去几年降低，同时对其未来业绩表现的指示作用也不比从前。
　　中国电信业严重失衡的竞争格局成为亟待解决的问题。多位分析师认为，新一轮电信重组的主要命题，包括了确保TD-SCDMA商业化的成功、中国移动发展良好势头以及平衡竞争格局等多重考虑，而这些目标是否均能达成，仍旧有待市场的检验。一年之后，新公司的新业绩或许可作为验证。
　　从目前被市场广泛接受而有可能落实的重组方案来看，该方案能保证中国电信、中国网通的移动牌照得到解决，但是对市场格局的影响并不大。几乎所有的行业分析师均认定，在未来两年时间里，中国移动的领导地位无法撼动。
　　花旗在研究报告中指出，即使考虑到未来几年重组后带来竞争的影响，中国移动也仍然会是快速增长的中国移动通信市场的赢家，中国电信和中国网通业绩增长仍旧有不确定性，重组细节的不确定性，将会给两家公司的未来发展带来阴影。■