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左小蕾:战兴板经不起推敲

2016年03月27日 16:32 本文来源于 财新网 | 评论(0
   对于一些海外成熟市场上市的中国公司会出现价格上不去、不受投资者欢迎的情况,左小蕾指出,“很有可能是大家对公司的成长不是很看好,这是证券市场最基本的用脚投票的原则,如果是这样的话,把它放到国内市场上就能够做好吗?这是公司本身的问题,转换到不同市场就能改变吗”
第五届岭南论坛,国务院参事室特约研究员、前银河证券首席经济学家左小蕾。 梁莹菲/财新记者

  【财新网】(记者 杨砚文)“资本市场发展越来越复杂之后,把一些基本常识性的(原则)都忽略不计,这个风险非常大”,3月27日,国务院参事室特约研究员、前银河证券首席经济学家左小蕾在广州中山大学出席第五届岭南论坛,谈及为什么证监会决定搁置推出战略新兴板(下称战兴板)以及暂缓注册制改革时作出上述表态。

  针对战兴板,左小蕾非常直白的指出,当时提出建立战兴板的出发点经不起推敲。

  在左小蕾看来,当时的一个出发点是因为国外上市的中国公司没有得到很好的发展机会,股票价格上不去,所以给这些公司一个回归国内资本市场的机会,但其中不可忽略的一个常识性问题是:为什么这些在海外成熟市场上市的公司会价格上不去、不受投资者欢迎或者无法获得资金配置。“很有可能是大家对公司的成长不是很看好,这是证券市场最基本的用脚投票的原则。如果是这样的话,把它放到国内市场上就能够做好吗?这是公司本身的问题,转换到不同市场就能改变吗?”

  左小蕾续指,从资本市场多层次的角度来看,也没太有必要在建立一个全新的战兴板,因为目前中国不同概念、板块和规模的上市公司已经有了对应的上市市场,大公司、小公司对应主板、中小板,创新公司对应创业板,战兴板的概念与创业板有重合,“从一开始就觉得没太有必要再批一个新的概念(板块)”。

  对于注册制改革,左小蕾则认为证监会此前表态称需要研究非常有必要,也有道理,市场不应将注册制改革想象的太过简单。

  左小蕾表示,目前全球大部分成熟的金融市场,除了美国,诸如伦敦、巴黎、香港、法兰克福、新加坡等股票市场都未采用注册制。而美国的注册制也并非想象的那么简单,其背后强调的是真实、准确、完备的信息披露标准,包括人数庞大的聆讯委员会以及严格的聆讯标准,不应将注册制改革简单的理解为将证监会的审批权力下放到上交所、深交所,因此注册制改革一定需要配以严格、成熟的监管体制,这也是为什么证监会表示需要做研究的必要原因。

  此外,左小蕾还在发言中提及新三板分层制度。她表示,新三板其实相当于一个孵化器,在此上市的企业大多是不盈利的创始企业,其中不乏科技类公司,因此并没有必要专门在新三板里再设立一个科技创新板。如果新三板需要分层,可以考虑按融资阶段分层,如天使融资阶段、风投融资阶段以及私募融资阶段等,这样可以更准确的向投资者释放出这些公司的成长阶段,形成一种场外多层次接力式的资金支持体系,帮助新三板更好的发挥作为孵化器的市场作用。■

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会议日程
  • 2016年3月27日
时间 主题

09:00-09:20

开幕致辞

徐少华,广东省委常委、常务副省长

罗 俊,中山大学校长

09:20-12:00

主旨演讲

姚余栋,中国人民银行金融研究所所长

梁锦松,香港南丰集团行政总裁、香港财政司前司长

丁 健,金沙江创业投资董事总经理

王 君,中欧国际工商学院金融学兼职教授、中欧-世界银行普惠金融中心主任

汪静波,诺亚财富创始人、董事局主席兼CEO

主持:

俎江涛,广东广播电视台经济频道副总监

12:00-13:30

午餐

13:30-15:15

论坛一:开放、改革与监管

人民币纳入SDR货币篮子象征着人民币国际化进程开启新篇章。与此同时,近期离岸人民币市场激战,汇率波动变幻莫测。人民币国际化、离岸市场、汇率机制的发展,如何顾全大局、行稳致远?证券市场经历过山车,互联网化、金融混业经营大势所趋,现行监管难统筹、不协调弊端频繁显现,如何构建与市场相适应的现代金融监管框架?

纪 敏,中国人民银行金融研究所副所长

高 坚,国家开发银行前副行长

陆 军,中山大学岭南(大学)学院副院长、金融学教授

杨晓军,玖富集团总裁

左小蕾,国务院参事室特约研究员、前银河证券首席经济学家

主持:

何 帆,财新传媒首席经济学家、财新智库董事总经理、研究部主管

15:15-17:00

论坛二: 工业4.0与互联网+

第四次工业革命席卷全球,“互联网+双创+中国制造2025”,将在中国催生一场工业创新,谋求经济转型再平衡。在推进供给侧改革的同时,如何推进产业结构调整、要素市场改革?中国传统制造业在创新压力与驱动下运筹品质革命,如何重塑“工匠精神”,实现向高效率、高质量的转型?“互联网+”作用于各行各业,商业模式与科学技术日新月异,如何把握真实的创新?

发言:

汤 敏,国务院参事、友成基金会副理事长

冯兴亚,广州汽车集团股份有限公司执行董事、常务副总经理

文健君,深圳市创捷供应链有限公司董事、总裁

熊友军,深圳市优必选科技有限公司副总经理、首席技术官

何思模,易事特集团股份有限公司董事长

李小勇,中国工控网CEO

主持:

张建琦,广东省政府参事、广东省政协委员、中山大学岭南学院战略与竞争力研究中心主任、战略学教授

17:00-17:20

总结发言

刘明康,岭南论坛主席、中山大学岭南(大学)学院名誉院长、中国银行业监督管理委员会前主席

17:20-17:40

闭幕致辞

徐信忠,岭南论坛执行主席、中山大学岭南(大学)学院院长、金融学教授

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