【专访周小川之五】正确理解资本项目可兑换

　　【财新网】（记者 胡舒立 张继伟）即将于2012年1月3日出版的《新世纪》周刊以封面文章形式专访了中国人民银行行长周小川，就通货膨胀、货币政策调控、利率自由化、汇率浮动空间、资本项目开放和人民币国际化等焦点话题进行了深入细致的阐述，现节录于下，以飨读者。

　　财新《新世纪》：随着汇率的日臻到位，资本项目可兑换的问题，是不是也可以提到日程上来了？

　　周小川：关于资本项目可兑换，有一些概念需要澄清。首先过去有个说法，叫完全可自由兑换，被理解是一个最高的标准。但实际上国际组织并没有明确对此作出界定。在国际收支平衡表的资本项目中共有40个子项目，每一项是否可兑换均可评估，汇总起来则是资本项目的可兑换性。如果最高标准算40个子项均达到100%不受限制可兑换，那么多数发达国家也不是100%可自由兑换，可能仅仅是达到了80%或90%的水平，往往差不多就可以宣称资本项目可兑换了。如果仔细进行比较和考察就会发现，有些宣称可兑换的国家，其外汇可获取的自由程度还不如目前中国的水平；有些国家在宣布可兑换后还依旧保留较多的外汇管制。