魏凤春：货币政策为何迟迟不调？

　　【财新网】（特约作者 魏凤春）市场期待降准、降息已久，但最近三个月货币政策几乎完全在“原地踏步”，原因何在？有种理解是说，人民银行的货币政策是通过制造公众意料之外的政策变动来起作用。恐怕未必，在今年4月经济数据出来之后，市场间降息的呼声就已经此起彼伏，其后就紧跟着6月、7月的降息。

　　那现在的货币政策又是为何迟迟不做调整呢？是经济不够差？通胀不够低？房价不够合意？还是别的什么原因？

　　经济是不是足够“差”，本身就有相当大的弹性，使得它很容易成为货币政策的借口。现在说经济糟糕，是和过去几年比，的确比较糟糕；但和旁边的国家比，总不错吧？即使别的国家也比不过了——印尼现在增长在6%以上——那还有更多的国家在咱们下边呀。即使你说经济在周期底部，我还可以说和“潜在增长率”相比，现在增速算是高的呀。所以说你在讲经济差，央行不一定就同意，尤其是在它不愿、不能放松的时候，更是这样，因为只要一改参照系，一切又变正常了。