美国通缩风险是否重又加剧？

　　受食品和能源价格下跌影响，美国7月生产者价格指数（PPI）再度超预期下跌。

　　美国劳工部8月18日数据显示，7月美国 PPI环比下降0.9%，这一数据在6月曾经环比大涨1.8%，创下一年多以来的最高升幅。

　　不过，仅从数据上看，还不能判定通缩的风险正在加剧。

　　首先，7月PPI下降中，食品和能源等强波动性因素干扰十分明显。当月食品价格环比下降1.5%，能源价格环比下降2.4%。核心PPI在7月仅仅环比下降0.1%。另外，6月PPI曾异常强劲上扬，核心PPI在6月环比上涨0.5%，这使物价基数有所提高。在过去七个月的多数时间里，核心PPI始终保持在环比0.1%-0.2%的升幅区间中。所以，7月的下降，仍然在可接受范围内。