经济 > 读懂央行
债市波动加大 央行提示加强利率风险管理和优化债市结构
2025年05月12日当前我国债券市场定价效率、机构债券投资交易和风险管理能力仍有待提升
央行：研究出台金融支持消费指导性文件 推动消费类ABS适度扩容
2025年05月10日强化对旅游、教育培训等重点服务消费领域的高质量供给；研究适度提升消费类信贷资产证券化注册额度，推动消费领域可证券化资产范围适度扩容
中美日谁的政府债务压力更大？ 央行认为中国债务扩张仍有可持续性
2025年05月10日中国政府债务扩张有相应的资产支撑；传统的债务评估方法多以债务占GDP的比重为衡量依据，并辅以一定的阈值判断风险水平，但这种方法忽略了政府所持资产的重要作用
央行谈政策利率：MLF回归流动性投放工具 推动向价格型调控转型
2025年05月10日央行持续推进货币政策框架转型，中期借贷便利（MLF）定位于为金融机构投放中长期流动性；目前我国由短及长的利率传导机制已逐步理顺，形成较为完整的利率体系
如何促进物价合理回升？央行建议扩大有效需求、防“内卷式”竞争
2025年05月10日要进一步深化结构性改革，通过财政、货币、产业、就业、社保等各项政策协同以及改革举措的协调配合，增强政策合力，促进经济供需平衡、物价合理回升
央行将支持资本市场的两项工具额度合并使用 是何用意？
2025年05月07日
人民银行将两项工具额度合并使用，能够在用足用好现有政策的同时，拓宽单项工具的额度上限，从而提升工具使用的便利性、灵活性，更好满足不同类型机构需求
央行推出三大类10项一揽子货币政策 降息降准和结构性工具齐发
2025年05月07日降低存款准备金率0.5个百分点；下调政策利率0.1个百分点，降低个人住房公积金贷款利率0.25个百分点，下调结构性货币政策工具利率0.25个百分点
央行公布逆回购操作投标量 反映资金市场需求
2025年03月27日市场人士认为，明示公开市场投标量和招标量让货币政策预期管理更加透明，了解一级交易商的实际流动性需求
MLF利率政策属性完全退出 2024年7月以来首次净投放
2025年03月24日MLF改为多重价位中标（即美式招标），不再有统一的中标利率，MLF回归流动性投放工具的定位；本月MLF到期3870亿元，实现净投放630亿元
央行：加强利率政策执行和监督 从宏观审慎角度评估债市运行
2025年03月22日兴业证券研报分析，新增“监督”一词，可能是进一步表达央行对此前货币政策传导的堵点或将强化监督；当前长债收益率的变化可能已经上升到宏观审慎与金融稳定的高度
央行：研究出台金融支持消费专门文件 创设新结构性政策工具
2025年03月17日央行的工作主要从实施好适度宽松的货币政策、打好消费政策组合拳、优化金融产品和服务和拓宽金融机构资金来源四个方面着手
债市调整之下多只信用债“发不出” 后续关注央行流动性投放
2025年03月12日近两周，每11只拟发信用债中就有1只取消发行，部分债券投标中出现了“发飞”现象
探索拓展宏观审慎和金融稳定功能 央行将聚焦哪些问题？
2025年03月06日要把握好经济增长、经济结构调整和金融风险防范之间的动态平衡；防范外部风险对我国金融市场的外溢和冲击；加强金融监管的协同配合
2月资金面“缓而不松” 央行买断式逆回购投放1.4万亿元
2025年03月01日央行当月公开市场操作资金净回笼近1万亿元，同时连续第二个月暂停公开市场国债买卖操作
央行：把握利率、汇率内外均衡 将大幅增发香港离岸人民币央票
2025年02月13日央行将深入推进利率市场化改革，稳步深化汇率市场化改革，坚决对市场顺周期行为进行纠偏，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置
央行重申适度宽松的货币政策 1月金融数据有望保持较好增长
2025年02月13日短期内金融总量还会较为平稳，继续对实体经济保持稳固支持力度；适度宽松的货币政策助力宏观思路转型，朝着“投资与消费并重，并更加注重消费”这一方向转变
央行：货币政策框架动态演进 功能会继续拓展
2025年02月13日市场专家指出，货币政策工具箱一直在不断发展演变，对央行货币政策工具要动态观察。不同情形下，央行会有不同的工具应对，甚至是创新实施一些新工具，而且危机应对期间和常规时期的工具运用也会不同
央行邹澜：适时推动支持资本市场的两项工具扩面增量
2025年01月23日证券、基金、保险公司互换便利这项工具的各方面业务流程已经完全顺畅，预计业务规模和响应速度都将会有较大提升；股票回购增持贷款平均的利率水平在2%左右，有望成为银行业新的业务增长点
央行：综合施策拓展利率政策空间 关注债券投资的市场价格风险
2025年01月14日央行将兼顾好内外平衡，针对外部环境变化可能带来的不利影响，多措并举，坚决防范汇率超调风险
央行：择机调整优化政策力度和节奏 提升支持资本市场工具便利性
2025年01月14日截至2024年末，证券、基金、保险公司互换便利累计操作超过1000亿元；2024年全市场披露回购、增持计划上限接近3000亿元；下阶段，宏观经济政策还将进一步强化逆周期调节，科学运用好结构性货币政策工具
央行拟在港发行600亿元央票 或为回笼离岸流动性以稳定汇率
2025年01月09日从汇率角度而言，发行央票主要是增加做空人民币成本，对于稳定汇率具体会起到多大效果，关键还要看美元指数
央行部署2025年工作 探索支持资本市场常态化制度安排
2025年01月04日会议提出择机降准降息，保持流动性充裕、金融总量稳定增长；完善金融“五篇大文章”顶层制度安排，统一统计制度，强化考核评价；大力发展多层次征信市场；持续优化央行县域金融服务
利率自律机制从幕后走向前台 2025年如何发挥央行政策助手职责？
2025年01月04日将靠前落实好适度宽松的货币政策、持续深化利率市场化改革；进一步强化自律管理，特别是大型商业银行要带头坚决不打“价格战”
央行再提防范资金空转 提高货币政策调控前瞻性、针对性、有效性
2025年01月04日加大货币财政政策协同配合；引导金融机构加大货币信贷投放力度；加强利率政策执行；增强外汇市场韧性，稳定市场预期，加强市场管理，坚决对扰乱市场秩序行为进行处置
央行第二次互换便利操作结果：金额550亿元、中标费率10BP
2025年01月02日对比首次500亿元的SFISF操作，第二次操作的金额有所提高，中标利率有所降低
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