降息只是对存量利率的影响,对增量利率的引导才能真正传导至实体经济
对实体经济而言,降息的信号意义大于实际意义
单从文件内容看,这次利率调整透露三大特征:不对称性,明降暗升,预期引导
“赚指数却赚不了钱”的现象将会愈演愈烈。或许,未来引领指数冲关的,仍然是那些市场不看中的热点权重板块
今年以来市场交易行为多次与常理和历史相关性相悖,暗示着交易策略必须转变成为一个新的交易模式
这次非对称降息对于降低融资成本,稳定投资和地产销售的实际效果可能非常有限
此次降息短期内利好股票债券等金融资产,但更长期的影响未必正面
当前货币政策选择中,降息降准的紧迫性和合理性值得商榷。刺激经济增长,仅仅是扩张性的货币政策是远远不够的
在央行不愿一步到位降息的情境下,我们不揣冒昧地提出一个“一箭三雕”的解决办法:明年PSL向商业银行全面推行,并将按揭贷首批纳入合格抵押品框架
总资产回报率回落到目前5%左右,收入增长已经降到差不多5%以下。更重要的是9月份的利润增长不到1%。在这种情况下,利率仍然维持在7%以上,实际上是大部分工业企业无法承受的