陆磊：不能寄望货币政策能解决所有问题

　　【财新网】（记者 杨巧伶）在由国务院发展研究中心主办、中国发展研究基金会承办的中国发展高层论坛2016年会 “2016年宏观经济展望与结构性改革”分论坛上，中国人民银行研究局局长陆磊表示，当前适宜的货币金融环境来之不易，但不能寄希望于货币政策能解决所有问题，“它是需求侧和供给侧方面改革，可能有所作为的重要变量，但不是万能的”。

　　陆磊指出，在宏观层面，要继续推动宏观调控体系的改革，突出财政政策和货币政策，在精准调控中的作用；在微观层面，要加强宏观审慎管理制度建设，推进金融监管体制改革，确保守住不发生区域性、系统性金融风险底线。同时，要继续推进金融机构和金融市场的市场化改革，实行双向开放，利用未来一段时间，培育具有国际竞争力的金融机构和高度开放的金融市场。此外，还要有效整顿金融秩序，维护金融稳定，“既要鼓励创新，又要规范发展”。

　　参与同场讨论的国务院发展研究中心副主任王一鸣表示，中国经济已经持续下行了五年多，“什么时候可以触底？需要满足三个条件”。他说，第一，是投资要能够见底，经济才有企稳趋势；第二，过剩产能要能够实质性启动；第三，中国经济要转向更加依靠消费、服务、内需的增长模式。他指出，中国经济目前面临低效益陷阱和南北分化风险，“低效益陷阱不能走出来，潜在风险如债务、资产等各种风险就会显性化。因此，需要通过结构性改革重构新平衡。”

　　国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长陈昌盛则指出，中国推进供给侧结构性改革，是对全球经济和中国自身经济不断反思的现实选择。他说，美国的金融危机已经过去八年多，但仍然处处感觉到金融危机的存在，而且有四个比较明显的反常现象难以解释：一是各国央行的货币政策史无前例的宽松，但仍然存在通缩压力；二是金融危机后，债务不断高速增长，但没有带来经济的有效增长；三是在全球贸易关系和地缘政治格局的重构过程中，国际贸易增速不断下滑；四是在技术革命、技术创新发生的同时，全要素生产率却在下降。

　　陈昌盛认为，“全球都需要反思为什么过去八年来，政策方面没有达到预想效果？近期，中国采取了很多措施，但效果是递减的。”

　　陈昌盛强调，中国和国际上其他国家的经济刺激有所不同，中国在推动供给侧改革的同时，不否定凯恩斯主义。“国际上往往把供给侧、结构性改革和和凯恩斯主义对立起来。但中国现在强调推动结构性改革的过程中，依然重视总需求的管理，依然要货币和财政刺激”。

　　此外，中国在推进国企改革的同时，不否定国有企业的作用。国有企业要更加市场化，但是国企在中国经济仍然扮演重要角色。

　　他还说，在政府转型过程中，中国的政府部门虽不再是原来的资源主要配置者或是技术主导者；但政府和市场的关系不是非此即彼，仍要试图重构市场与政府的新关系。■