微刺激效应减弱,中上游行业增速明显回落,工业需求走弱和库存恶化令生产步伐放缓
考虑到蔬菜和水果价格下滑,以及去年同期基数较高,通胀或将下行
由于内需疲弱和全球大宗商品价格保持低位,国内原材料价格也有所下滑
考虑到稳增长效应短暂,基建投资高增长的持续性存疑;地产投资继续面临下行压力
今年7月限额以上餐饮收入将继续企稳回升,但房地产相关行业的消费增速将明显放缓
虽然去年基数较高,但工业生产增速预计大体平稳,7月工业生产环比增长可能较为强劲
经济数据波动或未见明显改善将会推动货币政策改变。降低社会融资成本、刺激经济的货币政策工具首选当是总量利率政策
受强劲的生产和投资推动,国内原材料价格有所回升,其中有色金属和橡胶价格回升幅度较大
CPI同比涨幅基本持平,主要是因为新涨价因素和翘尾因素整体运行平稳,预计从8月开始逐月回落
进出口增速可能均保持稳健,虽然近期欧美企业信心指数表现不一,但外需基本面仍大体平稳
近期银行间利率上升和人民币小幅升值,可能体现出了货币当局小幅收紧货币状况的意愿,但政策立场并未发生方向性改变
主要缘于去年同期基数较高。下半年,货币政策将总体稳中偏松,有利于广义货币保持较快增长
受房地产销售面积同比增速持续下探的影响,与住房相关的家具家电、建筑装潢材料等零售额将继续下跌
6月工业生产可能将进一步复苏,帮助二季度GDP同比增速企稳
得益于政策和资金支撑力度加大,基建投资可能将继续增长
政策为经济增长托底,使其不至于滑出增长“下限”,不过内外需求难以趋势性回暖,经济或只是弱势反弹
由于受到去年同期纠正出口高报的进一步支撑,6月中国出口同比增速有望上升
6月银行季末冲贷款规模动力加强,同时近几月金融数据显示表外业务在持续收缩,也需要一定的表内贷款承接
去年6月货币市场的剧烈波动导致了5-6月M2同比增速的明显变化,这一基数因素会推动此次M2同比增速的回升
进入6月以来,食品价格运行总体平稳、非食品价格基本稳定
国内原材料价格总体徘徊在低位、但一定程度上可能反映了季节性因素,同时也有去年基数较低的原因
工业增加值增速回升得益于实体经济增速走强,中国政府已在更积极地放松政策,这有利于推动短期需求增长
受房地产拖累,主导内需的固定资产投资回升乏力,资金配套等决定了基建活动的大幅反弹仍需时间
受益于消费需求的刚性以及去年同期“抑制三公支出”形成的低基数,5月餐饮收入总额将延续反弹回升走势,同时汽车消费偏好也在稳中趋升
对5月PPI同比涨幅的预测均值为-1.5%,较5月回升0.5个百分点